S2 – Economics of Monetary Union

FSEG – Master first year – MPE

The slides for the lectures of Economics of Monetary Union will be available on Moodle. The final exam will consist in a dissertation. Besides, students have to hand in a paper and give an oral presentation, probably peer-reviewed by your classmates, before the final exam.

Tentative syllabus in French for 2020-2021

Partie I : La théorie des zones monétaires optimales (ZMO)
- Les coûts d’une union monétaire
  - Étude de cas : Croissance cumulée et augmentation des ratios de dette dans la zone euro. Base de données : AMECO (Commission Européenne).
- La théorie des zones monétaires optimales : une critique
  - Étude de cas : Balance courante et coûts unitaires du travail dans la zone euro. Base de données : AMECO (Commission Européenne).
- Les avantages d’une union monétaire
  - Étude de cas : Propriétés statistiques du taux de change de l’euro. Base de données : Exchange rate data (Banque des règlements internationaux).
- Comparaison des coûts et des avantages
  - Étude de cas : Évolution du commerce intrazone dans l’UE depuis la création de l’euro. Base de données : Trade data (Eurostat).
Partie II : Union monétaire
- La fragilité des unions monétaires incomplètes
  - Étude de cas : De la crise de liquidité à l’austérité forcée. Base de données : Long term government bond yields (Eurostat).
- Transition vers une union monétaire
  - Étude de cas : Convergence des taux d’intérêts avant l’unification monétaire. Base de données : Long term government bond yields (Eurostat).
- Comment compléter une union monétaire ?
  - Étude de cas : Théorie quantitative de la monnaie dans la zone euro. Base de données : Monetary aggregates (ECB).
- Économie politique de la déconstruction de la zone euro
  - Étude de cas : La Grèce, l’Italie et la France dans la zone euro. Base de données : Database (Eurostat), AMECO (Commission Européenne).

Prerequisites

Pour le cours, économie des unions monétaires, vous devrez maîtriser diverses notions d’économie ouverte comme les notions de zone monétaire optimale, d’analyse coût-bénéfice, de parité de pouvoir d’achat, de crédibilité des banques centrales.

Objectives

L’objectif du cours, économie des unions monétaires, est double, premièrement, il s’agira d’acquérir un certain nombre de notions fondamentales permettant d’analyser les limites actuelles de l’intégration économique européenne, et, deuxièmement, nous tracerons quelques perspectives afin de promouvoir un fonctionnement plus harmonieux de l’architecture institutionnelle de l’union économique et monétaire. Dans chacun des thèmes abordés, nous nous intéresserons à une étude de cas empirique qui pourra servir de sujet de mémoire.

Main references

Paul De Grauwe. Economics of Monetary Union, Oxford University Press, Thirteenth Edition, 304 pages, 2020, ISBN-13: 978-0-19-884954-4.

Resources for students: https://learninglink.oup.com/access/degrauwe13e

Complementary references

Amélie Barbier-Gauchard, Meixing Dai, Claire Mainguy, Jamel Saadaoui, Moïse Sidiropoulos, Isabelle Terraz and Jamel Trabelsi. Towards a more resilient European Union after the COVID-19 crisis. BETA Working Paper 2020-33 (2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3641306.

Mathieu Bussière, Jean-Guillaume Sahuc, Christian Pfister. Le lien entre monnaie et inflation depuis 2008. Bulletin de la Banque de France 232 / 8, 2020, URL.